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薛洪言资管新规下互联网理财的七大杭州37防

2019-01-11 22:57:27

  作者:薛洪言 苏宁金融研究院互联金融研究中心主任11月17日,一行三会及外管局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指点意见(征求意见稿)》(下称《资管新规》),在资管圈引发了广泛关注。

  按照《资管新规》的界定,资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构等金融机构接受投资者拜托,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。

  可见,《资管新规》主要针对传统金融机构资管业务展开,P2P、综合性互联理财平台等机构的互联理财产品并未被纳入其中,一方面,是不受《资管新规》管辖,依然沿用现有的监管框架便可;另一方面,则表明互联资管产品仍未被统一纳入到“大资管”体系之中,未免等全面清洁工作做完后有点遗憾。

  不过,《资管新规》也明确提出“机构监管与功能监管相结合,依照产品类型而不是机构类型实施功能监管,同一类型的资产管理产品适用同一监管标准,减少监管真空和套利”的监管原则,意味着《资管新规》作为大资管领域的“基本法”,对于未来互联资管的监管政策将有着明确的指导意义

薛洪言资管新规下互联网理财的七大杭州37防

  经逐一对比,在笔者看来,以下几点对互联资管监管具有一定的启发意义,扼要分析以下。

  1、严格产品拆分发行。

  新规明确要求:“金融机构不得通过对资产管理产品进行拆分等方式,向风险识别能力和风险承担能力低于产品风险等级的投资者销售资产管理产品”;“金融机构不得违背相关金融监督管理部门的规定,通过为单一项目融资设立多只资产管理产品的方式,变相突破投资人数限制或其他监管要求”。

  在互联理财领域,产品拆分发售曾经是主流的销售手段,以此来实现投资门槛的下落,到达互联“普惠”的目的,目前这1行为已然被界定为违规。

  2017年1月9日,证监会曾专门召开清算整顿各类交易场所部际联席会议,明确提出“一些金融资产交易场所将收益权等拆分转让变相突破200人界限,涉嫌非法公然发行”。

  同年7月,《关于对互联平台与各类交易场所合作从事违法违规业务展开清理整理的通知》(整治办函[2017]64号)即64号文发布,要求“互联平台于2017年7月15日前,停止与各类交易场所合作展开涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量”,其中,一个重要的“罪名”便是收益权拆分行为。

  2、代理销售资管产品需监管部门许可。

  新规明确要求:“金融机构代理销售其他金融机构发行的资产管理产品,应当符合金融监督管理部门规定的资质条件;未经金融管理部门许可,任何非金融机构和个人不得代理销售资产管理产品”。

所以幸福!

  代理销售资管产品需要取得相应的资质,这句话并非新规定,监管之所以再次强调,应该还是针对各种类金融或非金融机构以互联之名代销持牌机构资管产品的问题。

  当前,随着代销地方股交所、金交所产品模式被叫停,互联理财平台也开始面临合规优良资产荒,除代销基金、保险等产品外,各家平台都急需寻找一些差异化的、相对高收益的产品以增强用户粘性。

人生将近…  问题来了,既然“未经金融管理部门许可,任何非金融机构和个人不得代理销售资产管理产品”,那么,针对互联平台的销售许可会不会开放呢?3、公募产品投资

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