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建材價格環比回升趨勢性機會沒有到來

发布时间:2020-01-27 10:42:04

建材:价格环比回升 趋势性机会没有到来 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业要闻湖北省至2015年建成及开建高速公路总里程将达764 公里;截至8月底,全国城镇保障性安居工程新开工650万套;亚泥扩建两条日产6000吨水泥熟料生产线;广东省制订重点行业“十二五”淘汰落后产能计划;公司要闻青松建化:公布2012年中期利润分配方案;同力水泥:部分非公开发行限售股份上市流通;西部建设:公布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书;市场动态水泥:本周全国水泥市场平均价格为 2 .元/吨,环比上涨0.52%主要体现在广州地区涨幅 0元/吨,贵阳地区涨幅20元/吨煤炭:秦港山西优混、大同优混和山西大混价格上涨全国均价跌2元/吨,主要表现在华东、中南、西南地区下跌,西北地区上涨,东北和华北地区平稳水泥煤炭價差:9月10日全國平均水泥煤炭價差2 2.7元/噸,比上周上漲2元/噸,低于去年同期水平(297.1元/噸)

投资建议1、水泥价格在8月份后如期止跌,并出现回升,原因有几个方面:近 个月来需求低位启稳,主流地区水泥价格8月份基本处在历史低位;9月开始行业步入旺季,需求出现改善;临近年底,企业涨价动力较强

2、水泥上市公司中报基本都处在微利或者亏损状态,预计 季报更差,是环比低点,行业量价都已经止跌,目前行业的主要矛盾是价格止跌后能否反转我们在《水泥和玻璃系列报告之四:水泥行业2012年中报总结》分析,水泥行业未到反转的时候,4季度水泥价格能出现季节性上涨,但是幅度有限

、对于近期水泥股上涨,我们认为是超跌反弹;实际上,我们在《水泥和玻璃系列报告之三:换一种视角看需求》和7月份以来的报告中一直强调:基本面处在底部区域但没有反转,趋势性机会还未到来,基本面和股价将在底部震荡;下半年水泥价格有望从持续下跌的状态过渡到反弹阶段,行业需求环比改善,行业存在一定反弹机会,催化剂来自水泥价格上涨和中长期信贷数据的改善,具体时点关注月份,避免追高

从可持续性角度,我们更看好业绩和成长性较好的建研集团、方兴科技和东方雨虹

风险提示宏观经济持续下滑,行业产能大幅增长

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